核聚变领域热度攀升，此次吸引到宁德时代的目光。

据了解，宁德时代在2026年6月向贝塔聚变注资数亿元，后者成立于2025年12月29日，目前运营时间尚不足半年。

根据企查查信息，贝塔聚变由曹志平担任法定代表人、创始人兼CEO，公司聚焦于可控核聚变的商业化应用。

此次投资标志着宁德时代首次涉足核聚变产业。

“贝塔聚变披露融资消息后，众多投资方纷纷前来洽谈。尽管媒体仅报道了一轮融资，但实际上第二轮已结束，第三、四轮也接近尾声。目前，排队等待的机构已超过50家。”一位知情人士向铅笔道透露。

贝塔聚变并未选择大众熟知的托卡马克技术路线，而是采用了FRC（场反向磁镜）路线。

通俗地讲，托卡马克旨在实现“持续放电”，而FRC路线则专注于“在短时间内实现高密度约束”。若该技术路径成功，其设备体积可能更小，迭代速度也可能更快。

其受到广泛关注的原因在于人工智能（AI）对电力的需求日益增长。

大型模型和数据中心需要海量电力供应，算力越强，能源消耗越大。未来，科技公司的竞争将不仅体现在芯片技术上，还包括能否获得稳定、经济、清洁的电力供应。

因此，核聚变技术再次成为资本市场的焦点。

宁德时代投资贝塔聚变，实质上是对下一代电力供应方式的前瞻性布局。

- 01 - 成立半年

贝塔聚变是一家成立时间不长的公司。

企查查数据显示，该公司成立于2025年12月29日。根据官方规划，公司计划在6至8年内实现50至100兆瓦的并网发电能力，并优先为AI数据中心、智慧城市、海岛供电等分布式能源场景提供服务。

这也是其获得关注的原因之一。

作为动力电池领域的领导者，宁德时代的业务已从汽车电池拓展至能源基础设施，包括储能、电力系统以及算力场景配套等。

如果说过去宁德时代主要解决“如何储存电力”的问题，那么核聚变技术则指向了更上游的环节——“电力的来源”。

从这一角度看，投资贝塔聚变并非单纯的财务考量，更像是对未来能源供给模式的战略性部署。

- 02 - 新路线

核聚变技术路线多样，托卡马克是其中较为人熟知的一种，中国的“人造太阳”EAST即是代表。

贝塔聚变则选择了另一条技术路径：FRC磁惯性约束。

简单来说，托卡马克技术致力于让等离子体“稳定并持久燃烧”。

而FRC路线有所不同，它通过快速磁压缩来提升等离子体的密度。换句话说，它不追求燃烧的持久性，而是强调瞬间密度的高度。

FRC路线的特点是脉冲式运行，每次“点火”仅持续毫秒级别。其优势在于可以规避部分长期稳定运行带来的工程挑战，并可能缩短研发迭代周期。

贝塔聚变认为，该路线的设备结构相对简单，成本可控，且适合模块化部署。

这也是该技术与AI数据中心、海岛供电、智慧城市等分布式能源场景产生联系的原因。

- 03 - 对标Helion

贝塔聚变的一个重要参考对象是美国的核聚变公司Helion Energy。

6月20日，Helion Energy的创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上转发了关于宁德时代投资贝塔聚变的报道，并指出贝塔聚变的FRC路线与Helion“直接平行”。

此事件传递了两个信号。

首先，贝塔聚变选择的技术路线在国际上已有对标公司。

其次，美国同行已开始关注中国FRC路线创业公司的进展。

Helion本身也是聚变领域备受关注的公司之一。资料显示，Helion于6月4日完成4.65亿美元的G轮融资，公司估值达到155亿美元。

该公司正在华盛顿州建设商用聚变发电厂Orion，目标是在2028年实现并网发电，并已与微软签订协议，未来将向微软数据中心供应50兆瓦的聚变电力。

这表明，聚变技术已不再仅仅是实验室课题，而是开始与数据中心、电力采购和商业订单紧密联系。

这也是贝塔聚变获得资本青睐的重要背景。

- 04 - 团队来自科研体系

核聚变创业的核心在于团队能否成功制造设备、进行实验并解决工程难题，而非仅仅讲故事。

贝塔聚变的创始人曹志平是中国较早系统研究并推动脉冲型FRC路线商业化的人之一。

据了解，他曾参与先进聚变能磁压缩核聚变装置的筹备与组建，涉及技术路线论证、早期设备设计、物理理论、AI辅助等离子体控制及实验运行等环节。

贝塔聚变的核心团队也拥有强大的科研背景。

企查查股权激励平台合伙人信息显示，公司核心成员包括来自中国科学院等离子体物理研究所、国际热核聚变实验堆（ITER）组织、德国马普等离子体研究所等机构的人士。

其中包括：

• 姚达毛：中国科学院等离子体物理研究所研究员、博士生导师，曾长期在ITER组织工作，研究方向包括偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术。
• 项农：中国科学院等离子体物理研究所研究员、博士生导师，长期致力于磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制研究。
• 虞清泉：曾参与EAST装置的物理设计，研究方向包括聚变理论与数值模拟。
• 胡立群：长期从事等离子体物理诊断相关工作。

对于一家核聚变公司而言，此类团队背景比融资故事更为关键，因为核聚变并非纯粹的软件创业，它需要经过设备建设、实验验证、工程放大和长期运行的考验。

每一步都离不开硬实力。

- 05 - 升温

贝塔聚变并非个例。自2026年以来，国内FRC相关项目获得了密集的资本关注。

资料显示，成立仅两个多月的聚合聚变，也完成了数亿元的天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投、BV百度风投等。

总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置从进场安装到成功放电仅用了不到两个月的时间。

诺瓦聚变同样采用FRC磁压缩技术路线，并已获得数亿元融资。

据统计，目前国内民营聚变企业公开披露的融资总额已超过200亿元。

这表明，核聚变领域的民营化和商业化进程正在加速。过去，核聚变主要由国家科研项目推动；如今，越来越多的初创公司和产业资本正积极进入。

资本押注的逻辑十分清晰：

如果未来十年内，核聚变技术能够逐步接近工程化和商业化应用，它有可能重塑能源供应格局。尤其是在AI数据中心能耗快速增长的背景下，稳定电力供应将成为新的基础设施竞争要素。

- 06 - 超50家机构排队

宁德时代的入局是贝塔聚变备受关注的直接原因之一。

据知情人士透露，随着宁德时代投资的消息在投资圈传开，目前已有超过50家投资机构与贝塔聚变进行接触，其中包括国家队基金、知名风险投资机构和产业资本。

这种情况在早期硬科技项目中并不常见。

主要有三个原因：

第一，FRC路线在海外已有Helion等高估值对标公司。

第二，宁德时代的投资带来了产业资本的背书。

第三，贝塔聚变团队在国内FRC路线领域具有较强的先发优势。

但这并不意味着贝塔聚变已接近商业化成功。核聚变技术从原型装置到稳定发电，再到并网、售电和规模化部署，中间仍有诸多挑战。

例如：设备能否稳定运行？能否实现持续有效的能量增益？工程成本能否有效控制？并网和监管流程能否顺利推进？商业场景是否愿意为早期聚变电力买单？

这些问题将共同决定贝塔聚变未来的发展高度。

- 07 - 落地还有多远？

过去，关于核聚变的普遍说法是：“永远还有50年”。

然而，这一判断正在发生改变。

一方面，AI数据中心产生了新的电力需求，微软、OpenAI、谷歌、亚马逊等科技巨头都在积极寻求长期稳定的清洁能源解决方案。

另一方面，核聚变创业公司开始获得巨额融资、获批监管许可并签订电力采购协议。

数据显示，截至2025年年中，全球核聚变产业累计投资已超过97亿美元。2026年以来，国内可控核聚变赛道也频繁出现亿元级融资事件。

贝塔聚变的机会正处于这一关键时期。它并非唯一的参与者，也不是已经证明成功的企业。其真正值得关注之处在于：一家成立仅半年的中国公司，选择了与Helion相似的FRC路线，获得了宁德时代的战略投资，并吸引了大量机构的关注。

这表明核聚变技术正从科研叙事转向产业资本的视野。

对贝塔聚变而言，真正的挑战才刚刚开始。

未来，资本市场将重点关注以下三个方面：

第一，首台实验装置能否按计划推进。

第二，FRC路线的实验数据能否支撑工程化预期。

第三，宁德时代等产业资本能否在电力系统、储能及场景落地方面形成实际协同。

核聚变的终极目标仍需时日。

然而，在AI电力需求快速增长的背景下，越来越多的资本已不愿等到最终结果才介入。

本文来自微信公众号“铅笔道”（ID：pencilnews），作者：惜文，编辑：邹蔚，36氪经授权发布。